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白马股缘何大幅跑输黑马股?
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在a股市场休市后出人意料的强劲市场中,创业板市场已经遥遥领先,创下新高。然而,上海50指数、上海300指数和上海股票指数大幅输给了成长型企业市场指数。到本周三结束时,他们还没有完全填补假期后的下跌缺口。简而言之,这只是一句话:白马股票输给了黑马股票。这到底是什么意思?这值得仔细分析。

事件驱动型股票上涨

截至周三收盘,创业板市场指数在假日后的8个交易日内上涨了8.17%,而同期上海证券交易所50指数、上海证券交易所300指数和上海证券交易所指数均有小幅下跌。2019年引领市场的沪深300指数在假期后下跌8.66%,至创业板。仔细观察节后的市场表现可以看出,近期创业板市场主要是由中小市值股推动的。其中,持续上涨的强势股主要是受新一轮皇冠肺炎疫情带来的事件推动,如医药股、网上教育股、家庭办公网股等。主题推测的特征是显而易见的。近期拖累上海证券交易所50指数、上海证券交易所300指数和上海证券交易所指数整体表现的是白马股蓝筹股板块,以及一些偏于周期性的重仓股。换句话说,最近一轮上涨的大部分赢家是标的股票,属于黑马类股票,而最近一轮下跌的大部分输家是蓝筹股,即所谓的白马股。

在节后的八个交易日里,来自北方的资本流入总计484.25亿元。这些基金仍然买入市值较大的白马蓝筹股,如中国平安、贵州茅台、格力电器、恒瑞医药、招商银行和上海机场等传统的白马股票。只有宁德时代(Ningde Era)和赣锋锂业(Ganfeng Limitive Industry)成为创业板北市基金的新宠,但它们对受益于疫情的抗病毒类股票、在线教育类股票和家庭办公室类股票不感兴趣。也就是说,对北方基金的投资偏好保持不变,基本上没有受到疫情的影响。当然,由于宁德时代在创业板指数中的巨大权重,其上涨对创业板指数的贡献约为30%。此外,北方资本对成长型企业市场的贡献并不显着。

由此可见,黑马股大获白马股市场的驱动力主要不是来自北北基金,而是国内基金。北方基金表现出和以前一样的投资决心,但显然不足以主导a股市场。现在可以主导a股市场的是国内基金,其中热钱的活动尤为突出。许多投资者认为最近的市场形势更好。主要原因是在最近的交易委员会中有很多股票。黑马股票很常见。瞎猫可以很容易地抓住死老鼠,并在不小心的时候获得交易板。仔细观察这些经常涨价的股票,就会发现它们是受事件驱动的。事实上,它们大多是具有市场价值的中小型科技股。它们最初是热钱的偏好。在事件驱动的情况下,热钱会显示出它的魔力。

白马股票会上涨吗?

下一个报价是什么?一些市场参与者认为,白马股将再次上涨,因为中小市值公司受到疫情的负面影响更大,而小公司更容易受到资本和库存等负面影响。因此,事件驱动的市场状况不会持续太久,投资最终将回归基本面。然而,如果白马股市出现反弹,就意味着将有大量资金注入白马股市。这种逻辑基于大牛市,完全忽略了流行病的负面影响。然而,这在逻辑上是矛盾的。一方面,人们认为中小市值公司将受到这一流行病的不利影响。另一方面,人们也相信,白马种群不会受到这一流行病的不利影响。白马股只是暂时下跌,很快就会赶上来。如果是这样的话,那么我不知道这是什么流行病。你追我追的完全是牛市。

此时,提及北方资本流动的方向和结果仍有意义。北行资金继续流向白马股市,这并没有推动白马股市,但保持了其股价。为了推动白马市场,仍然需要国内资金的共同努力。为什么国内基金和北方基金之间没有协同效应?因为国内资本在做黑马股票市场,所以对白马股来说是不够的,或者说没有足够的资本来推动白马股和黑马股票齐头并进。目前,如果国内基金想推高白色马股,它们需要放弃黑色马股,即市场转换的风格,这从来都不容易。因此,未来的大概率是,涨幅过大的黑马股票将回落,以平衡与白马股票的价格关系。

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